Futuros Fundamentos: os jogadores Os jogadores no mercado de futuros se dividem em duas categorias: hedgers e especuladores. Hedgers Os agricultores, fabricantes, importadores e exportadores podem ser hedgers. Um hedger compra ou vende no mercado de futuros para garantir o preço futuro de uma mercadoria destinada a ser vendida em uma data posterior no mercado de caixa. Isso ajuda a proteger contra riscos de preços. Os detentores da posição longa em contratos de futuros (os compradores da commodity) estão tentando garantir o menor preço possível. Os titulares curtos do contrato (os vendedores da mercadoria) vão querer garantir o maior preço possível. O contrato de futuros, no entanto, proporciona uma certeza de preço definitiva para ambas as partes, o que reduz os riscos associados à volatilidade dos preços. A cobertura por meio de contratos de futuros também pode ser usada como um meio para bloquear uma margem de preço aceitável entre o custo da matéria-prima e o custo de varejo do produto final vendido. Exemplo: um ourives deve garantir uma certa quantidade de prata em seis meses para brincos e pulseiras que já foram anunciados em um próximo catálogo com preços específicos. Mas e se o preço da prata aumentar nos próximos seis meses. Porque os preços dos brincos e braceletes já estão definidos, o custo extra da prata não pode ser transferido para o comprador de varejo, o que significa que seria transmitido ao ourives . O ourives precisa se proteger, ou minimizar seu risco contra um possível aumento de preços em prata. Como o ourives entraria no mercado de futuros e compraria um contrato de prata para liquidação em seis meses (digamos junho) a um preço de 5 por onça. No final dos seis meses, o preço da prata no mercado de caixa é, na verdade, de 6 por onça, de modo que o ourives se beneficia do contrato de futuros e escapa ao preço mais alto. Se o preço da prata tivesse diminuído no mercado de caixa, o ourives teria, no final, melhorado sem o contrato de futuros. Ao mesmo tempo, no entanto, como o mercado de prata é muito volátil, o fabricante de prata ainda estava protegendo-se do risco ao entrar no contrato de futuros. Então, é basicamente o que é hedging: a tentativa de minimizar o risco, tanto quanto possível, bloqueando os preços para futuras compras e vendas. Alguém que vai por muito tempo em um contrato de futuros de títulos agora pode se proteger contra o aumento dos preços das ações em três meses. Se, no momento da expiração do contrato, o preço das ações subiu, o contrato de investidores pode ser fechado ao preço mais alto. O contrário também poderia acontecer: um hedger poderia ficar curto em um contrato hoje para se proteger contra a queda dos preços das ações no futuro. Um fazendeiro de batatas se protegeria dos preços mais baixos da frigideira francesa, enquanto uma cadeia de fast food se protegeria dos preços mais altos da batata. Uma empresa que precisa de um empréstimo em seis meses poderia se proteger contra o aumento das taxas de juros no futuro, enquanto uma empresa de café poderia se proteger contra o aumento dos preços dos grãos de café no próximo ano. Especuladores Outros participantes do mercado, no entanto, não visam minimizar o risco, mas sim beneficiar da natureza inerentemente arriscada do mercado de futuros. Estes são os especuladores. E eles pretendem lucrar com a mudança de preço que os hedgers estão se protegendo contra eles. Os Hedgers querem minimizar seus riscos, independentemente do que eles estão investindo, enquanto os especuladores querem aumentar seus riscos e, portanto, maximizar seus lucros. No mercado de futuros, um especulador que compra um contrato baixo para vender alto no futuro seria provavelmente comprar esse contrato de um hedger que vende um contrato baixo em antecipação à queda dos preços no futuro. Ao contrário do hedger, o especulador na verdade não procura possuir a mercadoria em questão. Em vez disso, ele ou ela entrará no mercado buscando lucros, compensando o aumento e a queda dos preços através da compra e venda de contratos. Obtenha um preço agora para proteger contra futuros preços baixos. Proteja um preço agora para se proteger contra futuros preços em aumento. Segure um preço agora em antecipação à queda dos preços. Segure um preço agora em antecipação ao aumento dos preços. Num mercado rápido em que as informações estão continuamente sendo Alimentados, os especuladores e os hedgers saltam de - e se beneficiam - uns dos outros. Quanto mais perto do prazo de expiração dos contratos, mais sólida será a informação que entrar no mercado em relação à mercadoria em questão. Assim, todos podem esperar um reflexo mais preciso da oferta e demanda e do preço correspondente. Órgãos reguladores O mercado de futuros dos EUA é regulamentado pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), uma agência independente do governo dos EUA. O mercado também está sujeito à regulamentação da National Futures Association (NFA), um órgão de auto-regulação autorizado pelo Congresso dos EUA e sujeito à supervisão da CFTC. Uma corretora e uma empresa devem ser registradas na CFTC para emitir ou comprar ou vender contratos de futuros. Os corretores de futuros também devem ser registrados com a NFA e a CFTC para realizar negócios. A CFTC tem o poder de buscar processos penais através do Departamento de Justiça em casos de atividade ilegal, enquanto as violações contra a ética comercial e o código de conduta da NFA podem impedir permanentemente uma empresa ou uma pessoa de lidar com o intercâmbio de futuros. É imperativo que os investidores que desejem entrar no mercado de futuros entendam estes regulamentos e certifique-se de que os corretores, comerciantes ou empresas que atuam em seu nome são licenciados pela CFTC. No caso infeliz de conflito ou perda ilegal, você pode procurar a NFA para arbitragem e apelar para a CFTC para reparações. Conheça seus direitos como investidor Tanto os produtores quanto os consumidores de commodities podem usar futuros para proteger. Nós explicamos, usando alguns exemplos, como alcançar hedge de commodities com futuros. Um contrato de futuros é um acordo que duas partes fazem para comprar ou vender um ativo a um preço e data específicos no futuro. Saiba como esses futuros são usados para cobertura e especulação, e como eles são diferentes dos futuros tradicionais. O mercado de divisas não é o único meio para que investidores e comerciantes participem de câmbio. Descubra as diferenças entre os preços do mercado de futuros do petróleo e os preços do mercado spot do petróleo e o que leva às diferenças entre os dois. A cobertura de futuros pode proteger aqueles que compram e vendem commodities de movimentos de preços adversos. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido por meio de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios do analista de mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido por meio de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. Fundamentos básicos: Estratégias Essencialmente, os contratos de futuros tentam prever qual será o valor de um índice ou commodity em alguma data no futuro. Os especuladores no mercado de futuros podem usar diferentes estratégias para aproveitar os preços crescentes e em declínio. Os mais comuns são conhecidos como longos, curtos e se espalham. Going Long Quando um investidor vai por muito tempo - ou seja, entra em um contrato concordando em comprar e receber a entrega do subjacente a um preço fixo - isso significa que ele ou ela está tentando lucrar com um futuro aumento antecipado de preços. Por exemplo, digamos isso, com uma margem inicial de 2.000 em junho, Joe, o especulador, compra um contrato de ouro de setembro com 350 por onça, para um total de 1.000 onças ou 350.000. Ao comprar em junho, Joe está indo por muito tempo, com a expectativa de que o preço do ouro aumentará quando o contrato expirar em setembro. Em agosto, o preço do ouro aumenta em 2 a 352 por onça e Joe decide vender o contrato para obter lucro. O contrato de 1000 onças agora valeria 352 mil e o lucro seria de 2.000. Dado a alavancagem muito alta (lembre-se, a margem inicial foi de 2.000), ao longo, Joe ganhou 100 lucros. Claro, o contrário seria verdadeiro se o preço do ouro por onça caiu em 2. O especulador teria percebido um 100 perda. Também é importante lembrar que ao longo do tempo em que Joe segurou o contrato, a margem pode ter caído abaixo do nível da margem de manutenção. Ele, portanto, teria que responder a várias chamadas de margem, resultando em uma perda ainda maior ou menor lucro. Going Short Um especulador que fica curto - ou seja, conclui um contrato de futuros, concordando em vender e entregar o subjacente a um preço fixo - está buscando lucrar com a queda dos níveis de preços. Ao vender alto agora, o contrato pode ser recomprado no futuro a um preço mais baixo, gerando assim um lucro para o especulador. Digamos que Sara fez algumas pesquisas e chegou à conclusão de que o preço do petróleo ia diminuir nos próximos seis meses. Ela poderia vender um contrato hoje, em novembro, ao preço atual mais alto, e comprá-lo dentro dos próximos seis meses após o preço ter diminuído. Esta estratégia é chamada de curta duração e é usada quando os especuladores se aproveitam de um mercado em declínio. Suponha que, com um depósito de margem inicial de 3.000, a Sara vendeu um contrato de petróleo bruto de maio (um contrato equivale a 1.000 barris) em 25 por barril, no valor total de 25.000. Em março, o preço do petróleo atingiu 20 por barril e Sara sentiu que era hora de cobrar seus lucros. Como tal, ela comprou o contrato que foi avaliado em 20.000. Saindo, Sara ganhou 5000. Mais uma vez, se a pesquisa Saras não tivesse sido minuciosa, e ela tomou uma decisão diferente, sua estratégia poderia ter acabado em grande perda. Spreads Como você pode ver, longas e curtas são posições que basicamente envolvem a compra ou venda de um contrato agora, para aproveitar o aumento ou a queda dos preços no futuro. Outra estratégia comum utilizada pelos comerciantes de futuros é chamada de spreads. Os spreads envolvem aproveitar a diferença de preço entre dois contratos diferentes da mesma commodity. A propagação é considerada uma das formas mais conservadoras de negociação no mercado de futuros, porque é muito mais seguro do que a negociação de contratos de futuros de longo prazo (nua). Existem muitos tipos diferentes de spreads, incluindo: spread de calendário - envolve a compra e venda simultânea de dois futuros do mesmo tipo, com o mesmo preço, mas diferentes datas de entrega. Intermarket Spread - Aqui, o investidor, com contratos do mesmo mês, é longo em um mercado e é curto em outro mercado. Por exemplo, o investidor pode tomar Short June Wheat e Long June Carne de porco. Intercâmbio de spread - Este é qualquer tipo de spread em que cada posição é criada em trocas de futuros diferentes. Por exemplo, o investidor pode criar uma posição na Chicago Board of Trade (CBOT) e no London International Financial Futures Futures and Options Exchange (LIFFE). Oções básicas: o que são opções Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas Não a obrigação, comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção, como uma ação ou vínculo, é uma segurança. É também um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações cotidianas. Diga, por exemplo, que você descobre uma casa que você gostaria de comprar. Infelizmente, você não terá dinheiro para comprá-lo por mais três meses. Você fala com o proprietário e negocia um acordo que oferece uma opção para comprar a casa em três meses por um preço de 200 mil. O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga um preço de 3.000. Agora, considere duas situações teóricas que podem surgir: 13 Se descobriu que a casa é realmente o verdadeiro local de nascimento de Elvis. Como resultado, o valor de mercado da casa dispara para 1 milhão. Porque o proprietário vendeu-lhe a opção, ele é obrigado a vender a casa por 200.000. No final, você ganha lucro de 797.000 (1 milhão - 200.000 a 3.000). 13 Ao visitar a casa, você descobre não só que as paredes estão cheias de amianto, mas também que o fantasma de Henry VII assombra o quarto principal, além disso, uma família de ratos super inteligentes construiu uma fortaleza no porão. Embora você tenha pensado originalmente que você achou a casa dos seus sonhos, agora você considera isso inútil. Na parte de cima, porque você comprou uma opção, você não tem nenhuma obrigação de passar pela venda. Claro, você ainda perde o preço de 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo. Você sempre pode deixar a data de validade, momento em que a opção se torna inútil. Se isso acontecer, você perde 100 de seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar a opção. Em segundo lugar, uma opção é meramente um contrato que lida com um ativo subjacente. Por esse motivo, as opções são chamadas derivadas, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. No nosso exemplo, a casa é o bem subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é uma ação ou um índice. Chamadas e colocações 13 Os dois tipos de opções são chamadas e coloca: 13 Uma chamada dá ao titular o direito de comprar um ativo a um determinado preço dentro de um período específico de tempo. As chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque. Os compradores de chamadas esperam que o estoque aumentará substancialmente antes da expiração da opção. 13 A put dá ao titular o direito de vender um ativo a um determinado preço dentro de um período específico de tempo. Puts são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Os compradores esperam que o preço das ações caia antes da expiração da opção. Participantes no mercado de opções 13 Existem quatro tipos de participantes nos mercados de opções, dependendo da posição que ocupam: 13 Compradores de chamadas 13 Vendedores de chamadas 13 Compradores de peças 13 Vendedores de peças Pessoas que compram opções são chamadas de titulares e aqueles que vendem opções São chamados de escritores, além disso, os compradores dizem ter posições longas, e os vendedores devem ter posições curtas. 13 Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores: 13 Os titulares de chamadas e os detentores (compradores) não são obrigados a comprar ou a vender. Eles têm a opção de exercer seus direitos se eles escolherem. 13 Chamar escritores e colocar escritores (vendedores), no entanto, são obrigados a comprar ou vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Não se preocupe se isso parecer confuso - é. Por esta razão, vamos analisar as opções do ponto de vista do comprador. As opções de venda são mais complicadas e podem ser ainda mais arriscadas. Neste ponto, basta entender que existem dois lados de um contrato de opções. 13 The Lingo 13 Para trocar opções, você deve conhecer a terminologia associada ao mercado de opções. 13 O preço pelo qual um estoque subjacente pode ser comprado ou vendido é chamado de preço de exercício. Este é o preço que um preço de ações deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes que um cargo possa ser exercido com lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. 13 Uma opção que é negociada em uma troca de opções nacional, como o Chicago Board Options Exchange (CBOE), é conhecida como uma opção listada. Estes preços fixos foram fixados e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações do estoque da empresa (conhecido como contrato). 13 Para opções de compra, a opção é dita em dinheiro se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção é in-the-money é referido como valor intrínseco. 13 O custo total (o preço) de uma opção é chamado de prémio. Esse preço é determinado por fatores, incluindo o preço das ações, o preço de exercício, o tempo restante até o vencimento (valor do tempo) e a volatilidade. Por causa de todos esses fatores, determinar o prêmio de uma opção é complicado e além do alcance deste tutorial.
No comments:
Post a Comment